6月份！基金投资定向前瞻！

2026-06-21 · zhishichem.com

据中基协数据，截至4月份，公募基金总规模合计已达39.36万亿元，再次创历史新高。 从细分数据看，货基和债基涨了超1万亿；股票型基金和混合型基金规模在增加，份额在减少，这背后是一些基民借行情向好解套赎回。 另一方面，公募量化基金从小众产品走向大众热捧，部分量化基金一日售罄。 回顾5月份，全球暖风不断，美韩市场不断新高，香港市场受外资流出预期和估值折价影响，整

据中基协数据，截至4月份，公募基金总规模合计已达39.36万亿元，再次创历史新高。

从细分数据看，货基和债基涨了超1万亿；股票型基金和混合型基金规模在增加，份额在减少，这背后是一些基民借行情向好解套赎回。

另一方面，公募量化基金从小众产品走向大众热捧，部分量化基金一日售罄。

回顾5月份，全球暖风不断，美韩市场不断新高，香港市场受外资流出预期和估值折价影响，整体偏弱。

大A则是结构分化，算力芯片板块是月度最靓的仔。

算力芯片是我们在定向前瞻文章中强调的首要赛道，表现一如我们预判！

（新）能源电网、有色及化工仅在前半个月有所表现。但注意这些板块年内依然要重视。

贵金属当前受制于复杂的地缘环境、利率等复杂因素，起伏不断。

当前，增量资金不断入场的同时，何时见顶的讨论和减持动作也在增加。

白酒板块似乎已跌无可跌，在5月份最后一个交易日出现反弹，这是一个值得注意的现象。

6月份，我们认为：市场可能走向震荡——这种震荡主要来自资金配置和平衡的需求。

当前主要的矛盾是，身处高位的科技与消费等低估值板块的角力和碰撞。

在当前日成交3万亿的热情下，科技虽处在高位，但并不是说行情已经走完，只是高位难免不胜寒，或许需要一些休整。

具体来说，我们认为： 一方面我们需要警惕芯片算力短期的波动（光通信要比半导体更为稳妥）；另一方面，关注（新）能源、电力电网、有色板块，以及保持红利及自由现金流板块等作为防御也是必要的。

至于消费板块，基本面仍难言改善，眼下主要是618活动带来的契机，还需要继续观察市场资金是否真正认可

总的来说，本月要做好板块平衡，不要极端，也无需悲观！

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